Heather Stewart
Esqueça o “Trump Put”, como analistas financeiros chamavam a aposta de que as políticas do presidente dos EUA desencadeariam uma era vencedora para os mercados de ações do país. Na sexta -feira, o bate -papo era do “Merz Sprint”.
A decisão de Friedrich Merz, o chanceler alemão que esperava, de fazer um acordo para abandonar o freio da dívida da Alemanha-ainda a ser confirmado pelo parlamento cessante-marcou uma mudança sísmica.
O país da UE mais associado a uma disciplina fiscal estrita está agora contemplando o que, em princípio, poderia ser um empréstimo ilimitado para financiar a defesa da Europa.
Levantando o freio, amplamente considerado por especialistas como uma restrição desnecessariamente rígida aos gastos públicos em uma economia muito que precisa de estímulo, Mercados europeus aplaudidos.
Os rendimentos dos títulos subiram, enquanto os investidores contemplavam a Alemanha em empréstimos extras agora que se reúne; Mas o mesmo aconteceu com as ações do euro e europeias, na suposição de que a medida seria positiva para o crescimento.
Merz’s abrupto em torno da reviravolta, depois de discutir a restrição de gastos durante a recente campanha eleitoral, faz parte de um dramático Push em toda – Um slogan que foi deprimente e desorientador ver nas comunicações oficiais na semana passada, na marca registrada da UE.
O presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, sugeriu até € 800 bilhões (£ 671 bilhões) poderia ser mobilizado para criar um baluarte contra a Rússia, enquanto os EUA se retiram.
Em outras palavras, a virada isolacionista de Donald Trump teve um efeito galvanizador dramático na UE, esmagando suas estruturas de tomada de decisão complicada.
A decisão alemã é a certa-embora a insistência de Merz em tentar passar no parlamento cessante dificilmente seja a melhor prática democrática.
Como os mercados dos EUA azedaram na semana passada no cenário de Política comercial caótica de Trumppode ter sido tentador para os europeus sentirem um toque de Schadenfreude – uma palavra apropriadamente alemã.
No entanto, embora os países da UE tenham elaborado rapidamente os planos de lidar com os novos e menos cooperativos nos EUA na esfera de segurança, eles também devem se preparar para o impacto do outro grande projeto de Trump – esmagando o sistema de negociação global e reconstruindo -o a favor dos EUA.
O fato quase credível de que Trump havia atingido 25% de tarifas no Canadá e no México, países com os quais ele negociou um acordo de livre comércio em seu primeiro mandato, quase se perdeu no turbilhão de notícias de história na semana passada.
Enquanto as lojas de bebidas canadenses despojavam suas prateleiras de bourbon americano, e as montadoras dos EUA alertaram que os preços poderiam disparar, o presidente ofereceu uma escultura temporária e então um alívio mais amplo.
Mas o governo permanece fortemente casado com a idéia de tarifas. Trump até argumentou no sábado que a perspectiva de uma guerra comercial com o Canadá e o México apimentaria a Copa do Mundo de Futebol do próximo ano, que os dois países estão hospedando em conjunto com os EUA. “A tensão é uma coisa boa … torna muito mais emocionante”, disse ele.
Geralmente, é um erro tentar ler muita lógica na abordagem de Trump, que deve tanto a queixas e ressentimentos pessoais quanto à teoria. Mas ele e seus capangas parecem determinados a abandonar o sistema de comércio mundial baseado em regras, a favor de algo muito mais hobbesiano.
Assim como o governo está usando a linguagem da liberdade e da liberdade de expressão para vestir seus ataques a muitos aspectos da vida pública dos EUA, o objetivo da política das tarifas é aparentemente para fazer cumprir a “justiça”.
Após a promoção do boletim informativo
Como o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, colocou na sexta -feira: “O que estamos tentando fazer é fazer comércio de feira livre, porque os sistemas comerciais se tornaram incrivelmente desequilibrados. Você vê isso com esses gigantescos déficits comerciais que corremos. ”
A próxima onda de impostos de importação deve ser imposta a aço, alumínio e produtos derivados – tudo, desde peças de veículos a pias de cozinha – nesta quarta -feira e analistas em alerta comercial global Estime que mais de US $ 20 bilhões (£ 15,5 bilhões) das exportações da UE serão afetados.
Quando se trata das tarifas “recíprocas”, Trump ameaçou impor em 2 de abril, com taxas mais altas para os países que os EUA consideram negociar injustamente, a UE parece estar firmemente à sua vista.
Trump descreveu o bloco em uma declaração tipicamente belicosa na sexta -feira como um “agressor terrível” do sistema atual.
Recente Análise de Aslak Berg No Centro de Reforma Europeia, sugeriu que uma tarifa de 20% em todas as exportações da UE levaria a um declínio nas exportações para os EUA de US $ 200 bilhões por ano. “Dada a fraqueza da economia européia, isso certamente causaria uma recessão”, disse ele.
A UE possui um kit de ferramentas de instrumentos de retaliação prontos para ir, incluindo a capacidade de colocar as tarifas nos produtos dos EUA, como em resposta a tarifas de aço no primeiro mandato de Trump. Compreensivelmente, destinam -se a levar Trump para a mesa de negociações, mas, nesse ínterim, eles apenas adicionarão ao caos.
O Reino Unido parece estar fora da linha dos olhos do presidente dos EUA no momento, após a viagem de Keir Starmer a Washington, e a Grã -Bretanha não tem o superávit comercial de mercadorias que Trump tende a ler como um sinal de alguma desigualdade subjacente.
Mas os EUA ainda podem se concentrar em outras políticas do Reino Unido, como o imposto sobre serviços digitais, que deverão arrecadar 800 milhões de libras este ano de empresas de tecnologia – e como o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, deixou claro, a Grã -Bretanha não seria imune a uma desaceleração global desencadeada por tarifas crescentes.
A notícia mais importante na semana passada foi que o Trump 2.0 tornou a Europa um lugar muito mais perigoso, mas seria um erro perder de vista a bola de demolição que ele continua a exercer sobre o sistema de negociação global. As próximas semanas e meses parecem ter sido prováveis, como algumas manchetes tiveram na semana passada, “tariffying”.