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Dólar ou 65% do CDI: qual o melhor indexador para seu investimento internacional? – 08/02/2025 – De Grão em Grão
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Michael Viriato
Se você tivesse que escolher entre investir em 65% do CDI ou na variação cambial do dólar, qual seria a melhor opção? Muita gente, especialmente após uma forte alta da moeda americana, apontaria sem hesitar para o dólar. Afinal, quando algo sobe muito, parece óbvio que sempre foi uma grande escolha. Mas será que essa percepção se sustenta quando olhamos para prazos mais longos?
Vamos iniciar com um teste. Em qual ou quais destes períodos o dólar foi melhor que 65% do CDI?
a) 3 anos
b) 10 anos
c) 20 anos
d) 30 anos
A resposta pode surpreender. Se analisarmos os últimos 3, 10, 20 e 30 anos, o dólar só superou 65% do CDI em um desses períodos. Nos outros três, o CDI não apenas entregou retornos superiores, como proporcionou uma experiência de investimento muito mais estável e previsível.
O motivo? A volatilidade destrói retornos mais do que parece.
O dólar é como uma montanha-russa. Em alguns momentos, dispara e parece ser o melhor investimento do mundo. Mas em outros, despenca sem aviso. Já o CDI é como uma escada rolante: pode não parecer emocionante, mas seu movimento é contínuo e previsível. E, no longo prazo, essa previsibilidade faz toda a diferença.
O problema da montanha-russa é que, mesmo que ela termine no topo, o percurso cheio de altos e baixos reduz o retorno final. Imagine um ativo que sobe 20% em um ano e cai 10% no seguinte, repetindo esse padrão por 10 anos. O retorno médio anual parece ótimo: 5% ao ano. Mas, na realidade, o retorno efetivo, aquele que de fato chega ao bolso do investidor, é de apenas 2,6% ao ano.
A história do dólar no Brasil ilustra isso bem. Em 2002, com a incerteza das eleições presidenciais, a moeda disparou 53% em um único ano. Quem comprou dólares acreditando que aquilo continuaria viu a cotação cair nos anos seguintes, acumulando quedas de 18% em 2003 e 8% em 2004. Já quem investiu em 65% do CDI nesse período acumulou retornos superiores sem grandes sustos.
O dólar tem uma volatilidade de 15,6% ao ano, maior que a do S&P 500. O CDI, por outro lado, nunca cai e sempre sobe. Isso significa que a alta volatilidade do dólar faz com que o retorno realizado seja muito menor do que o retorno médio sugere.
No teste, se você escolheu 10 anos, acertou. Em qualquer outro período, o CDI superou o dólar, e não foi por pouco. O retorno acumulado de 65% do CDI foi 113%, 77%, 159% e 228% maior do que o do dólar em 3, 10, 20 e 30 anos, respectivamente.
Mas qual o motivo de falarmos de 65% do CDI se não investimos buscando isso?
Quando se investe internacionalmente, há duas opções: investir com exposição cambial ou protegido da variação do câmbio, o chamado hedge. Quando o hedge é feito, o investimento internacional adiciona o diferencial de taxa de juros entre Brasil e EUA, que historicamente fica entre 60% e 70% do CDI.
Portanto, como 65% do CDI tem consistentemente batido a variação cambial, principalmente em momentos em que o CDI fica muito elevado como agora, é importante avaliar com cuidado a decisão pela exposição cambial nos investimentos internacionais.
O gráfico acima apresenta a evolução do índice Nasdaq com exposição cambial em dólar e hedgeado desde o início do plano Real. Perceba a diferença não apenas de retorno, mas de oscilação. Uma menor oscilação leva a uma melhor experiência de investimento.
Se a ideia é investir fora para proteger o patrimônio, é importante entender que ter exposição cambial pode ser mais arriscado do que parece. Em períodos curtos, o dólar pode parecer um grande negócio, mas no longo prazo, a montanha-russa pode ser traiçoeira.
No fim, a escolha não é apenas entre o dólar e o CDI, mas entre apostar no imprevisível ou confiar no que historicamente funciona. Você prefere arriscar o passeio na montanha-russa ou seguir subindo na escada rolante?
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Onda de calor faz Justiça suspender volta às aulas no RS – 09/02/2025 – Educação
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9 de fevereiro de 2025![Onda de calor faz Justiça suspender volta às aulas no RS - 09/02/2025 - Educação](https://sp-ao.shortpixel.ai/client/to_auto,q_lossless,ret_img,w_2400,h_1600/https://www.acre.com.br/wp-content/uploads/2025/02/Onda-de-calor-faz-Justica-suspender-volta-as-aulas-no.jpg)
Douglas Gavras
A onda de calor que o Rio Grande do Sul enfrenta nos últimos dias fez a Justiça suspender neste domingo (9) o início das aulas na rede estadual, que estava prevista para esta segunda-feira (10), adiando o retorno para o dia 17. Cabe recurso.
A decisão, da desembargadora Lúcia de Fátima Cerveira, foi dada em resposta a um pedido do CPERS (sindicato que representa professores e funcionários de escolas do estado), que mencionava a falta de condições para a volta às aulas com o calor extremo, de temperaturas acima de 40ºC no interior.
Algumas prefeituras do Rio Grande do Sul já tinham decidido adiar o início das aulas devido ao calor.
A decisão deste domingo destaca que a maioria das escolas estaduais não possui um sistema adequado de ar-condicionado, com muitas delas apresentando problemas na rede elétrica que impedem o uso dos aparelhos.
A desembargadora também cita a falta de ventilação e bebedouros nas escolas, além das dificuldades de deslocamento dos estudantes e professores em dias de altas temperaturas.
Em sua conta no X, o CPERS disse que a decisão representa uma vitória fundamental para a segurança e o bem-estar da comunidade escolar, diante de um cenário preocupante.
“Em um momento crítico como este, ignorar os alertas da ciência e expor a comunidade escolar a riscos desnecessários seria uma irresponsabilidade inaceitável”, diz a entidade.
Em nota, o governo do Rio Grande do Sul afirma que cumprirá a decisão do TJ-RS e que não haverá aula nas 2.320 escolas da rede estadual nesta segunda-feira.
O Executivo gaúcho acrescenta que a decisão pode ser revertida em análise do recurso que será interposto ainda neste domingo (9) e que irá disponibilizar informações atualizadas acerca da data de início do ano letivo ainda nesta segunda.
Na terça-feira (4), a cidade de Quaraí, no oeste gaúcho, registrou 43,8ºC, a temperatura mais alta desde o início das medições no Rio Grande do Sul, em 1910, segundo o Inmet (Instituto Nacional de Meteorologia).
O instituto prorrogou o alerta de onda de calor até as 20h desta segunda-feira. Neste domingo, a capital Porto Alegre teve máxima de 38ºC, e a previsão da meteorologia é que os termômetros cheguem a 39ºC na segunda e a 40ºC na terça-feira.
A temperatura na cidade só deve voltar a cair a partir de quarta-feira (12), com pancadas de chuva e trovoadas, caindo ainda mais na quinta-feira (13), quando a máxima deve ser de 27ºC.
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![Lisa Ekdahl, Moha MMZ, William Christie…](https://sp-ao.shortpixel.ai/client/to_auto,q_lossless,ret_img,w_1440,h_960/https://www.acre.com.br/wp-content/uploads/2025/02/Lisa-Ekdahl-Moha-MMZ-William-Christie….jpg)
A lista da manhã
Nesta semana, apresentamos uma seleção de shows planejados para a maior parte do período de férias escolares (todas as áreas). Opera com “Les Puritains”, Bellini, Funk com o guitarrista Cory Wong, Jazz com a cantora Lisa Ekdahl, um programa de obras de Ravel e Berio, rap com Moha Mmz, obras de Lully, Rameau e Carpenter com William Christie, “Fantasies populares” do xixe e o começo do xxe século pelo violoncelista Noémi Boutin e a pianista Jeanne Bleuse.
“Les Puritains”, de Bellini, faça amor e guerra civil na Ópera de Paris
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“A ópera deve disparar lágrimas, aterrorizar as pessoas, matá -las cantando”escreveu Bellini (1801-1835) para seu libretista Carlo Pepoli. Composta em 1835, o melodrama do compositor italiano foi retirado de um romance de Walter Scott e uma peça francesa em Ancloto e Sainteine. Nada está indo bem entre “Puritains” liderado por Cromwell e “Royalists”apoiadores do Stuart: Aimée d’Alvira, filha do lorde republicano Walton, o piloto realista Arturo Talbot, por ter salvado a rainha Henriette, é condenado à morte. Os amantes deviam sua felicidade apenas à derrota dos Stuarts e à anistia de seus apoiadores. Laurent Pelly vestido com figurinos de época (xviie Revisitado) o casal formado pela excelente Lisette Oropesa e Lawrence Brownlee em uma decoração labiríntica e elegante do castelo neo-medieval, torres, escadas e janelas de ogiva, sinônimos do Opera Politico-State Imbbroglio. M.-A. R.
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Trump para anunciar 25% de tarifas de alumínio e aço na mais recente escalada comercial | Donald Trump
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9 de fevereiro de 2025![Trump para anunciar 25% de tarifas de alumínio e aço na mais recente escalada comercial | Donald Trump](https://sp-ao.shortpixel.ai/client/to_auto,q_lossless,ret_img,w_1200,h_630/https://www.acre.com.br/wp-content/uploads/2025/02/Trump-para-anunciar-25-de-tarifas-de-aluminio-e-aco.jpg)
Reuters
Donald Trump disse no domingo que anunciará na segunda -feira novas tarifas de 25% sobre todas as importações de aço e alumínio para os EUA, que chegariam ao topo das tarefas de metais existentes em outra grande escalada de sua revisão de políticas comerciais.
O presidente dos EUA, falando com repórteres na Força Aérea One, também disse que anunciará tarifas recíprocas na terça ou quarta -feira, para entrar em vigor quase imediatamente.
Trump durante seu primeiro mandato impôs tarifas de 25% em aço e 10% em alumínio, mas depois concedeu várias cotas de free-livre parceiras comerciais, incluindo Canadá, México e Brasil.
Joe Biden estendeu essas cotas à Grã -Bretanha, Japão e União Europeia, e a utilização da capacidade da usina siderúrgica nos últimos anos. O porta -voz da Casa Branca, Karoline Leavitt, disse que as novas tarifas chegariam ao topo das tarefas existentes em aço e alumínio.
Trump anunciou na sexta -feira que imporia tarifas recíprocas – elevando as taxas tarifárias dos EUA para corresponder às dos parceiros comerciais – em muitos países nesta semana. Ele não identificou os países, mas os deveres seriam impostos “para que somos tratados uniformemente com outros países”.
Também durante seu voo para Nova Orleans para assistir ao Super Bowl, Trump disse que os EUA podem ter menos dívidas do que o pensamento e disse que poderia ser por causa da fraude relacionada a pagamentos de dívidas.
Atualmente, os Estados Unidos possuem dívida pública de US $ 36.2TN em circulação, de acordo com o Tesouro dos EUA, que desempenha um papel central no sistema financeiro global.
Trump encarregou a equipe de eficiência do governo do bilionário Elon Musk de enraizar fraudes e gastos desnecessários em todo o governo federal.
“Estamos até olhando para o Tesouro”, disse Trump a repórteres a bordo do Air Force One no domingo. “Pode haver um problema – você tem lido sobre isso, com tesouros e isso pode ser um problema interessante.”
As auditorias realizadas pela equipe de eficiência de Musk interromperam as operações em várias agências federais.
Os comentários de Trump no domingo sobre a potencial fraude relacionada aos tesouros dos EUA levanta a questão de que tipo de ação a equipe de Musk pode assumir o Tesouro.
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