UA política tarifária dominou as manchetes nas últimas semanas. Em muitos aspectos, isso não deve ser uma surpresa – o presidente Trump ficou claro em sua crença nas tarifas como uma ferramenta política eficaz. De fato, o novo governo dos EUA vê as tarifas como não apenas um meio de aumentar a receita tributária, mas também como uma ferramenta de negociação e uma alavanca para melhorar os chamados desequilíbrios comerciais. Até agora, vimos a ameaça de tarifas e o uso de tarifas para alcançar todos esses objetivos.

Apesar de todas as manchetes, a Austrália não foi realmente sujeita a grandes mudanças nas tarifas em suas exportações para os EUA. Os EUA, no entanto, anunciaram uma tarifa de 25% em todas as importações de aço e alumínio. Se a Austrália não tiver sucesso na obtenção de uma isenção, as exportações de aço e alumínio australianas para os EUA estarão sujeitas a novas tarifas a partir de 12 de março. Em um nível agregado, isso não fará muita diferença no balanço comercial da Austrália, porque o valor de nossas exportações de aço e alumínio para os EUA é apenas uma proporção muito pequena de nosso total de exportações. Isso não é para ignorar o fato de que, em um nível de empresa ou indústria, uma tarifa de 25% é significativa.

Além da tarifa sobre aço e alumínio, é improvável que a Austrália sofra um grande impacto direto com as mudanças na política tarifária dos EUA. Para começar, a Austrália administra um déficit comercial com os EUA; Ou seja, o valor de nossas exportações para os EUA é menor que o valor de nossas importações dos EUA. Em contraste com alguns países que administram grandes superávits comerciais com os EUA, como Canadá, México, Vietnã e China, isso significa que é improvável que estejamos na linha de tiro para grandes tarifas. E Pesquisa recente No Reserve Bank of Australia mostra que, mesmo que os EUA cobrassem uma tarifa adicional de 10% em todas as exportações australianas para os EUA, o impacto direto seria de cerca de 0,1% do PIB; isto é, muito mínimo.

Mas sabemos que o mundo é mais complexo do que uma simples relação comercial bilateral. E, portanto, é certo considerar o fato de que a Austrália está muito integrada à economia global quando estamos tentando avaliar o impacto das mudanças na política tarifária dos EUA. A história econômica da Austrália nos diz que nossa economia geralmente prospera em um ambiente de livre comércio, refletindo nosso status como uma pequena economia comercial aberta. Portanto, é improvável que um ambiente mais difícil para o comércio global seja positivo para a Austrália, sendo tudo igual.

Em um nível econômico, uma guerra comercial global baseada em taxas tarifárias mais altas será prejudicial ao crescimento econômico da Austrália. Trabalhar com quanto é difícil e requer um grande número de suposições em uma variedade de variáveis. O impacto na inflação não é claro e pode ser positivo ou negativo.

Uma estrutura que pode nos ajudar a pensar em mudanças na política comercial dos EUA é a das mudanças de regime. O mundo em que muitos de nós crescemos – as três décadas da década de 1980 – era geralmente caracterizado por uma crença no livre mercado e no livre comércio. O capital e o trabalho se moveram com facilidade entre as fronteiras, a China entrou na Organização Mundial do Comércio e as empresas optaram por localizar a capacidade de fabricação em locais mais baratos no mar.

O mundo parecia bem diferente nos últimos anos. Tarifas e controles de exportação agora fazem parte da estatística econômica e estão trabalhando para impedir o livre comércio. Os países estão se voltando para dentro no interesse da segurança nacional e econômica. O trabalho não é mais tão livre para se mover pelas fronteiras, pois alguns países mudam suas atitudes em relação à imigração. Além disso, os chamados dividendos da paz-onde os países poderiam gastar mais em programas sociais porque estavam gastando menos em defesa-claramente não é mais. Interesse nacional e segurança econômica agora subordinam a política externa convencional e a diplomacia.

Portanto, quando visto no contexto de uma mudança de regime de várias décadas, o uso de tarifas deve ser pensado como parte do novo normal. Este é um ambiente muito diferente do que definiu a maior parte de nossa experiência vivida e, portanto, não surpreende que as empresas e os consumidores estejam se sentindo perturbados. E aqui está o principal risco – se os consumidores e as empresas sentirem que a perspectiva é incerta demais, eles podem optar por adiar gastos, contratação ou gastos com investimentos. Um consumidor ou negócios que atua dessa maneira não importará muito, mas se todos fizerem isso, o impacto agregado será considerável.

Independentemente disso, devemos se confortar com o fato de a Austrália ter uma taxa de câmbio flutuante e amplo escopo para aliviar a política fiscal e monetária. Todos esses fatores ajudarão a apoiar a economia após o crescimento econômico doméstico e global mais fraco no evento, a política tarifária dos EUA se mostra perturbador.

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