Emmanuel Macron destaca a “urgência” da “ajuda humanitária massiva” na Faixa de Gaza

Na última coluna de 2023 escrevi: “O crescimento deve ser de 1,5%, a inflação de 4%, e o câmbio deve andar de lado. Uma grande dúvida refere-se ao ponto terminal da taxa Selic. Penso que teremos, em dezembro de 2024, juros na casa de 9,5%. Me parece que o presidente Lula escolheu repetir em seu terceiro mandato a combinação de política econômica que vigorou no seu segundo mandato: política fiscal mais frouxa e política monetária mais apertada. Assim, devemos ter inflação rodando a 4% e Selic a 9,5% em 2025 e 2026. O juro real na casa de 5,5% ao ano será necessário para que a inflação não se descole. A grande dúvida para o cenário deve-se à insustentabilidade da política fiscal, que continuará a pesar sobre nós em 2024″.

O ano foi caracterizado por um cabo de guerra entre a política fiscal expansionista e a política monetária contracionista. Achava que esta venceria aquela. Ocorreu o oposto. A economia cresceu 3,5% em 2024, 2 pontos percentuais (p.p.) a mais do que eu esperava, e a inflação de 5% será 1 p.p. maior. Dado que os juros perderam a parada, a Selic teve que se elevar.

A meta de superávit primário, um déficit de até R$ 29 bilhões, será atendida. No entanto, se considerarmos os gastos com a cheia no Rio Grande do Sul, o pagamento de precatórios do exercício de 2024, os gastos com o programa Pé-de-Meia e as receitas primárias contabilizadas, a maior em R$ 12 bilhões, o déficit primário efetivo será de R$ 119 bilhões. Algo por volta de 1% do PIB.

A inflação maior e a queda das exportações líquidas a preços correntes, que devem ser de 1,5% do PIB em 2024 ante 2023, expressam velha conhecida nossa: a baixa capacidade de resposta da oferta da economia brasileira a estímulos de demanda. Rapidamente colhemos inflação e queda nas exportações líquidas.

O cenário de inflação e juro maiores piorou a dinâmica da dívida pública. Em dezembro de 2026, ela deverá ser 15 p.p. do PIB maior do que em dezembro de 2022. Em dezembro de 2023, projetava-se aumento de 13 p.p.

A piora do endividamento e a falta de apetite do presidente Lula de liderar um ajuste fiscal explicam, no meu entender, a piora no câmbio.

Para 2025, espero que o crescimento seja de 2%. A desaceleração será bem maior do que a queda de 3,5% para 2%. Em 2024, o crescimento foi liderado pela componente cíclico da economia. Em 2025, será liderado pelo componente exógeno: agropecuária e indústria extrativa mineral, além de aluguéis e serviços da administração pública.

Em 2024, a componente exógena cresceu 1,3% e, em 2025, crescerá 2,7%. A desaceleração da componente cíclica será de 4,5%, em 2024, para 1,5%, em 2025. O desemprego deverá se elevar no segundo semestre de 2025.

O câmbio andará de lado. O grande choque já veio. A taxa Selic terminará 2025 em 15%. Rodaremos 2025 com incrível juro real de 8%! Em que pese a forte contração monetária, ainda colheremos inflação em alta em 2025. A inflação em 2025 deverá ser de 6%, em grande medida fruto do legado da piora do câmbio de 2024.

A dúvida é qual será a reação de Lula à forte desaceleração da economia em 2025. Saio de férias. Retorno no domingo, 25 de janeiro.

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Cuando Paul McCartney se apresentou no palco do Co-op Live de Manchester em meados de dezembro, ele fez uma pausa entre as músicas e olhou para a multidão. Elogiando o novo local, o músico disse que só queria “absorver tudo”.

O edifício de última geração, inaugurado no início deste ano, é a maior arena coberta do Reino Unido, com capacidade para 23.500 pessoas, e seus patrocinadores incluem Estilos de Harry e os proprietários do Manchester City com sede em Abu Dhabi.

Mas nem sempre foi um mar tranquilo desde que as suas portas abriram em maio; os chefes do local tiveram que enfrentar o escárnio e a alegria enquanto a arena coberta era infestada de falsas largadas.

Peter Kay e a cantora Olivia Rodrigo estavam entre as grandes estrelas cujos shows tiveram que ser cancelados, adiados ou adiados, em meio a histórias de aparelhos de ar condicionado caindo do teto e problemas de fornecimento de energia.

O lançamento caótico da arena foi nomeado pela PR Week como um dos maiores desastres de comunicação corporativa de 2024 depois que sua abertura foi adiada, e seu lançamento logo passou de uma fonte de orgulho a uma piada.

Mas agora, mais de um milhão de ingressos já foram vendidos para shows no Co-op Live, com Bruce Springsteen, Robbie Williams e Iron Maiden entre os artistas que subirão ao palco em 2025.

Quando Elbow tocou lá em maio, o vocalista da banda, Guy Garvey, disse que era “o melhor que já soamos”, e Gary Barlow do Take That elogiou o “som incrível” depois que a banda tocou “duas noites maravilhosas” lá.

Liam Gallagher, cujas quatro datas esgotaram em minutos, disse depois no X “aquela nova arena do MCR está no mesmo nível do NY MSG (New York Madison Square Garden) na minha opinião”.

Esses elogios de alguns dos maiores artistas do planeta significam que o futuro parece promissor para o local de £ 450 milhões.

Guy Dunstan, o novo gerente geral e vice-presidente sênior da Co-op Live, está no cargo há apenas algumas semanas e não supervisionou a desastrosa inauguração. “É um prazer absoluto administrar este local”, disse ele – uma reviravolta marcante em relação a maio e junho.

Dunstan acredita que o sucesso recente do local se deve ao número de shows bem recebidos que apresentou desde que superou seus problemas iniciais.

“Aquele momento em que Elbow subiu ao palco para o primeiro show foi o momento em que todos sabiam que estávamos no jogo, e este era o local que estaria na vanguarda do mercado da indústria”, disse Dunstan.

A banda local acabou abrindo a arena, após o cancelamento de datas anteriores. Desde então, Charli xcx, os Eagles e Justin Timberlake estão entre os outros nomes globais que já subiram ao palco.

Em novembro, a MTV realizou sua semana de música em Manchester, com os prêmios da música europeia transmitidos pelo Co-op Live. “Estamos agora no mapa global como local e como cidade”, disse Dunstan. “As percepções mudam muito rapidamente quando você oferece experiências de classe mundial.”

Embora a abertura do Co-op Live tenha sido sem dúvida uma das mais difíceis, na indústria de eventos, disse Dunstan, “nosso negócio é ser realmente ágil e lidar com o imprevisto”.

Ele acrescentou: “Nosso pessoal aqui é extremamente talentoso e comprometido e demonstrou muita resiliência, porque equipes menores nunca teriam se recuperado do que passaram naqueles primeiros dias e semanas.

“Mas eles são uma equipe inacreditável e, na verdade, acho que realmente os fortaleceu como equipe para superar isso e agora ver o que podemos entregar, show por show.”

O renascimento do local talvez possa servir de inspiração para todos nós. Dunstan diz que a chave para superar as dificuldades é simplesmente seguir em frente.

“Você é tão bom quanto seu último evento”, disse ele. “E é isso que eu diria a qualquer pessoa que talvez tenha passado por um momento difícil neste negócio e indústria, que sempre há um evento amanhã, há sempre algo em que focar, aprender com isso e então focar e melhorar.

“Foi isso que fiz em meus 28 anos neste negócio. Portanto, nunca deixe ninguém hesitar ou se culpar, trata-se de seguir em frente.”