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O mercado está errado sobre as taxas dos EUA sob Trump – 22/01/2025 – Mercado
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Mesmo após toda a comoção em torno do retorno de Donald Trump à Casa Branca, ainda há um descompasso generalizado entre o impulso ao crescimento amplamente esperado sob o presidente e as expectativas de taxas de juros nos EUA.
A última reunião do Federal Reserve em dezembro assustou os mercados com uma perspectiva “hawkish” (combativa à inflação) sobre a possibilidade de novos cortes de taxas. Os mercados ajustaram-se, precificando dois cortes em vez de quatro para 2025. Quanto ao timing, os mercados agora precificam uma probabilidade de 25% de um corte em março, subindo para mais de 60% até junho, e perto de 84% até dezembro. No geral, o mercado está precificando cerca de 0,40 pontos percentuais de cortes pelo Fed. Discordamos.
Não acreditamos que o Fed cortará as taxas em 2025 —nem acreditamos que o Fed tenha terminado. Em vez disso, esperamos que a economia americana resiliente e as políticas de Trump elevem as expectativas inflacionárias e forcem o presidente do Fed, Jay Powell, a aumentar as taxas a partir de setembro.
Nossa justificativa baseia-se em três fatores principais. Primeiro, a economia dos EUA. Indicadores econômicos líderes e dados sobre sentimento do consumidor, lucros corporativos e atividade de serviços sugerem que os negócios estão claramente em modo de expansão desde agosto.
Folha Mercado
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No que diz respeito ao emprego, há um quadro resiliente em todos os setores econômicos. Historicamente, com exceção de 1973, havia três setores que antecipavam uma recessão: manufatura, construção residencial e serviços temporários. Com exceção deste último, os outros dois são bastante resilientes, impedindo uma economia americana mais fraca impulsionada pelo aumento do desemprego.
Quanto ao setor de “informação” —que abrange áreas como publicação e telecomunicações, mais relevantes na sociedade atual em comparação com as décadas de 1980 e 1990— o nível de novos empregos permaneceu estável em 3-4% abaixo de seu pico cíclico recente e melhor do que em outubro de 2023. Em resumo, o emprego permanece resiliente sem sinais de fraqueza econômica iminente levando a uma recessão. E a inflação nos EUA permanecerá este ano dentro da faixa de 2,5-3,5% —seja por conta própria ou com a ajuda do Fed.
Agora vamos ao nosso segundo fator: as políticas de Trump. Combinadas com a economia resiliente, esperamos que levem a taxas mais altas. As “incógnitas conhecidas” são quais políticas Trump vai implementar, quão agressivamente ele as perseguirá e, por último, mas não menos importante, quando ele as implementará (se o fizer!). A inauguração forneceu algumas pistas, mas nenhuma clareza. No entanto, o denominador comum é que todas as políticas em consideração são potencialmente inflacionárias: cortes de impostos fiscalmente expansionistas, tarifas, desregulamentação que impulsiona o crescimento e deportações de trabalhadores migrantes indocumentados.
Isso nos leva à terceira razão: a credibilidade do Fed. Se a combinação da economia dos EUA com as políticas de Trump não aumentar as pressões inflacionárias —seja porque a economia surpreende negativamente, ou o indicado para secretário do Tesouro, Scott Bessent, encoraja Trump a adotar políticas mais ortodoxas— então não vemos o Fed tendo que aumentar as taxas.
Se, no entanto, a economia dos EUA por si só, ou em combinação com as políticas de Trump, aumentar as pressões inflacionárias e, mais importante, as expectativas de aumento de preços, então o Fed tomará medidas imediatas —primeiro com uma retórica mais hawkish (tanto para os mercados quanto para os formuladores de políticas nos bastidores), seguida por uma política mais rígida.
Mais especificamente, esperaríamos que o Fed observasse e ouvisse no primeiro trimestre deste ano, alertasse sobre um possível aperto no segundo e tomasse medidas no terceiro.
No período de 2020-21, o Fed foi tarde demais para enfrentar um aumento da inflação, levando à infame mudança de política de Powell em dezembro de 2021. Desta vez, ele não pode correr o risco de errar duas vezes. Portanto, o Fed permanecerá super ortodoxo e escolherá a inflação em vez do emprego, caso a decisão precise ser tomada. Além disso, e provavelmente de forma mais controversa, acreditamos que o próximo presidente do Fed a assumir o cargo de Powell em maio de 2026 também permanecerá ortodoxo, apesar de ser uma indicação política de Trump.
No entanto, essa última nomeação definirá o cenário para a eventual mudança na meta de inflação do Fed de 2% para 3% durante a terceira “Revisão do Quadro” do banco central em 2030. O impacto das tensões geopolíticas e a necessidade de abordar desequilíbrios socioeconômicos exigirão um nível marginalmente mais alto de inflação para garantir pleno emprego. Isso também abriria caminho para que outros bancos centrais seguissem o exemplo.
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Globo não aprova projeto de Fátima Bernardes – 22/01/2025 – Televisão
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22 de janeiro de 2025 Ana Cora Lima
Rio de Janeiro
A Globo não aprovou inicialmente o projeto de Fátima Bernardes para uma nova atração na emissora. O formato do programa não agradou à direção, que assistiu recentemente à uma versão do piloto, gravado em novembro. O F5 apurou que a cúpula da emissora considerou a atração parecida com o início do “Encontro”, programa que a jornalista estreou em junho de 2012 e comandou por dez anos.
A apresentadora foi informada sobre a decisão e agora precisará reformular a ideia para alinhar o projeto com as expectativas da empresa. A reportagem procurou a emissora, que respondeu: “O piloto do programa ainda está em produção”.
A Globo já havia sinalizado que deseja que Fátima assuma uma atração no estilo do clássico programa comandado por Hebe Camargo (1929-2012) nas noites de segunda-feira no SBT nos anos 1980 e 1990.
Naquela época, a veterana apresentadora recebia convidados para pequenos debates e apresentações musicais em um confortável sofá. A emissora espera algo semelhante, mas com mais glamour, sofisticação e temas leves.
Fátima vem rejeitando a pecha de “a nova Hebe Camargo”. “Cada coisa tem seu tempo. Acho que se a Hebe fosse viva, estaria fazendo coisas diferentes das que ela fez. Prefiro pensar na minha própria história tentar encontrar o meu próprio jeito”, disse em entrevista à coluna de Monica Bergamo em dezembro.
Na época, nos bastidores da Globo já se falavam no projeto da emissora em ver a ex-mulher de William Bonner comandado uma atração semelhante de uma das pioneiras e mais marcantes personalidades da televisão brasileira.
Fátima, que vinha trabalhando no projeto desde março de 2024, pediu que o formato não fosse diário e que seria gravado. A emissora aceitou a proposta de um programa semanal, mas insistiu na transmissão ao vivo e reforçou o desejo de um “programa de gala”.
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Um novo incêndio assola o norte de Los Angeles, mais de 2.000 hectares destruídos
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22 de janeiro de 2025Um novo incêndio eclodiu na quarta-feira, 22 de janeiro, ao norte de Los Angeles, levando a ordens de evacuação em uma região já abalada por incêndios devastadores. As chamas se espalharam rapidamente ao redor do Lago Castaic e destruíram mais de 2.000 hectares em menos de duas horas.
Eles foram abanados pelos ventos quentes e secos de Santa Ana que continuam a soprar pela região, empurrando uma grande nuvem de fumaça acima do incêndio. Foram emitidas ordens de evacuação para mais de 19 mil pessoas que vivem em bairros ao redor do lago, localizados a cerca de 50 quilómetros a norte de Los Angeles e perto da cidade de Santa Clarita.
Imagens de televisão mostram policiais circulando pela área pedindo aos moradores que evacuem. Helicópteros e aviões jogaram água sobre as chamas para tentar sufocá-las, enquanto os bombeiros tentavam combatê-las no solo. Perto do lago, quatro prisões que abrigam um total de 4.700 pessoas estão ameaçadas pelo incêndio.
Preocupação com 4,7 mil pessoas encarceradas
“Há muito que nos opomos à expansão do sistema prisional, especialmente em áreas com risco de incêndio, e estamos muito preocupados com a segurança dos encarcerados nestas prisões”disse Melissa Camacho, advogada da ACLU, uma importante associação de direitos civis. “Pedimos aos líderes do condado que instruam o Departamento do Xerife de Los Angeles a providenciar imediatamente o transporte necessário para evacuar as prisões sem demora”ela acrescentou.
Los Angeles mal se recupera dos incêndios que eclodiram em 7 de janeiro e desfiguraram parte da cidade, matando quase trinta pessoas.
Robert Jensen, que trabalha para o xerife do condado de Los Angeles, pediu a qualquer pessoa que estivesse na área do novo incêndio que deixasse a área imediatamente. “Vimos as causas devastadoras para as pessoas que se recusaram a seguir ordens (evacuação) » durante os recentes incêndios, que destruíram mais de 15.500 edifícios dentro e ao redor da segunda maior cidade dos Estados Unidos, disse ele. “Eu não quero ver isso aqui. Se você recebeu uma ordem de evacuação, evacue »acrescentou o Sr. Jensen.
O mundo com AFP
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Crítica de A Man for All Seasons – retrato rangente, mas comovente, de heroísmo silencioso | Teatro
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22 de janeiro de 2025 Arifa Akbar
UMentre os muitos vilões e traidores da era Tudor está Thomas More, um bom homem que ousou tomar uma posição silenciosa contra o rei Henrique VIII. Mas a peça de Robert Bolt mostra que ser bom pode ser igualmente perigoso para a cabeça.
Este drama de 1960, que nos conduz aos últimos anos de More, teve imenso sucesso em sua época, sendo transferido para a Broadway e adaptado para o cinema com Paul Scofield. A nova produção itinerante de Jonathan Church é inteligente e bonita, mas parece uma peça histórica antiquada, em algumas partes barulhenta, embora ainda seja um retrato comovente de heroísmo silencioso.
Quando More se recusa a endossar o divórcio de Henrique com Catarina de Aragão (para se casar com Ana Bolena), a crueldade do rei encontra a bondade intransigente do chanceler e este caminha inevitavelmente para o cepo.
More é habilmente interpretado por Martin Shaw, embora sua atuação não seja tão penetrante quanto a de Scofield no filme de 1966. Ele começa com um ar autoritário e um toque de irascibilidade, mas torna-se mais humildemente heróico à medida que a peça avança, parecendo fisicamente mais amassado, mas mantendo a integridade até o fim.
A história se concentra nos argumentos de More de que, como Lorde Chanceler, ele não pode endossar o divórcio de Henrique porque a lei de Deus (por meio do papa) não pode ser superada pela lei do rei criada pelo homem em questões de matrimônio. Há trapaça e manipulação por parte do antagonista central de More, Thomas Cromwell (Edward Bennett). “No meu silêncio está a minha segurança”, diz More, mas o silêncio é usado contra ele por Cromwell, que o chama de protesto traiçoeiro, e há algumas boas saraivadas verbais entre os dois.
Cromwell é basicamente o executor e mestre espião em ação, autodenominando-se o “ouvido do rei” e referido, fabulosamente, como “um chacal com dentes afiados”. Bennett é um bom valentão, embora Cromwell ainda não seja o supervilão brilhante de Wolf Hall, de Hilary Mantel. Há outros que traem More, como o covardemente ambicioso Richard Rich (Calum Finlay) e seu ex-amigo Norfolk (Timothy Watson).
A segunda metade é mais pensativa à medida que vemos o efeito da posição de More sobre sua família. Enquanto ele acredita que está seguro em seu silêncio, sua esposa, Alice (Abigail Cruttenden), e sua filha, Margaret (Annie Kingsnorth), temem o pior. O último encontro da família na cela de More, dentro da torre, é comovente e mostra o preço do sacrifício para a família.
Gary Wilmot é divertido em vários papéis cockney – desde o administrador de More, Matthew, até barqueiro, carcereiro e carrasco – anunciando maliciosamente o novo papel a cada vez. Sua atuação é a que mais brilha, mesmo que seja um mero alívio cômico.
A cenografia de Simon Higlett evoca o período, visualmente, em seu cenário austero e escuro com painéis de madeira que traz à tona os detalhes históricos imaculados dos figurinos. Mas o ritmo diminui e a sombra de histórias Tudor subsequentes maiores e mais rápidas no palco e na tela se agiganta.
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