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O mundo das finanças islâmicas está mudando; entenda – 22/02/2025 – Mercado

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O mundo das finanças islâmicas está mudando; entenda - 22/02/2025 - Mercado

Rafe Uddin, Joseph Cotterill

A emissão de títulos islâmicos pode ser interrompida devido a um novo e controverso conjunto de propostas de clérigos religiosos, dizem agências de classificação de crédito, que fazem alerta de que o mercado de US$ 1 trilhão em rápido crescimento pode se fragmentar como consequência desses planos.

A Arábia Saudita e outros estados de maioria muçulmana aguardam o resultado de uma consulta da AAOIFI (sigla em inglês para Organização de Contabilidade e Auditoria para Instituições Financeiras Islâmicas, o principal órgão de definição de padrões da indústria) sobre seus planos para que emissores de títulos islâmicos transfiram a propriedade legal dos ativos que os sustentam para os investidores.

A AAOIFI afirma que a medida é necessária para harmonizar a emissão em várias jurisdições e garantir que esteja mais próxima de princípios islâmicos de compartilhamento de riscos em contratos. O órgão afirmou em audiências neste mês que implementaria as medidas, conhecidas como Padrão 62, neste ano, embora se espere que os emissores tenham até três anos para implementá-las.

Analistas disseram que as propostas representam uma grande mudança que adicionaria enorme complexidade legal e aumentaria os custos de transação para os títulos islâmicos, conhecidos como sukuk.

Eles dizem que isso pode afastar investidores e dificultar a emissão, além de levar diferentes países a seguirem diferentes padrões.

“Haverá um impacto imediato”, disse Reza Baqir, ex-governador do banco central do Paquistão e diretor-gerente de serviços de consultoria soberana na Alvarez & Marsal. “Há um risco de que isso estratifique o mercado e atrase a adoção mais ampla do sukuk.”

Os sukuk fornecem um meio de contornar a proibição muçulmana de participar de transações envolvendo juros, colocando o ativo de um emissor em um fundo independente, que gera renda para os investidores com base em um fluxo de pagamentos previamente estabelecido, em vez de um cupom fixo.

O mercado para esses instrumentos semelhantes a títulos cresceu rapidamente, com previsão de emissão de US$ 200 bilhões neste ano, de acordo com a S&P Global. A emissão em moeda estrangeira subiu 24% no ano passado, à medida que os tomadores de empréstimos começam a buscar investidores nos EUA e na Europa.

No entanto, os estudiosos da AAOIFI estão preocupados que o mercado em sua forma atual não adere ao espírito da jurisprudência financeira islâmica. Muitos clérigos querem ver algo mais semelhante a um investimento em ações, no qual a propriedade do ativo é transferida durante a vigência do contrato.

A lei islâmica está aberta à interpretação e não há um conjunto único de regras acordadas, com a AAOIFI fornecendo orientação com base no consenso de 21 estudiosos seniores em direito e finanças islâmicas.

Em 2008, em um momento seminal para a indústria, o presidente da AAOIFI, Sheikh Muhammad Taqi Usmani, disse que 85% do mercado violava princípios-chave da lei islâmica por não compartilhar adequadamente o risco entre o devedor e o credor. Isso desencadeou uma transição para mais títulos lastreados em ativos.

As agências de classificação S&P Global e Moody’s disseram que os investidores em títulos seriam afastados, temporária ou permanentemente, devido à proposta da AAOIFI, já que as novas estruturas não mais imitariam um título convencional.

A Moody’s também disse que a mudança pode “significativamente” reduzir a emissão de sukuk em 2025 se adotada em sua forma proposta. A Fitch afirmou que mais movimentos em direção a uma estrutura similar a ações podem tornar os instrumentos não classificáveis.

“Se o sukuk deixar de ser um instrumento de renda fixa, você perderá investidores”, disse Mohamed Damak, chefe global de finanças islâmicas da S&P Global.

Analistas também disseram que regras que impedem estrangeiros de possuir terras e propriedades em alguns estados do Oriente Médio podem dificultar para os soberanos transferir a propriedade como parte de qualquer emissão de dívida, mesmo que temporariamente.

A Arábia Saudita é agora o maior emissor de sukuk, tendo buscado investimento estrangeiro para ajudar a financiar os ambiciosos planos Vision 2030 do príncipe herdeiro Mohammed bin Salman para modernizar o reino. Os títulos islâmicos representam cerca de 60% de sua emissão total de dívida, de acordo com o provedor de dados Dealogic.

Vários advogados envolvidos na estruturação de contratos de sukuk islâmico disseram esperar que os reguladores sauditas apliquem regras com base em uma interpretação mais flexível da lei islâmica, em vez de cumprir a interpretação estrita da AAOIFI, fragmentando o mercado.

“Se você interpretar as regras da maneira mais rígida e preto no branco, será um tiro no pé, porque encolherá o mercado”, disse Debashis Dey, sócio do escritório de advocacia White & Case.

Dey acrescentou que o Padrão 62 poderia levar à criação de uma gama de estruturas, incluindo um instrumento semelhante a um covered bond —uma dívida segura que dá aos investidores recurso tanto ao banco emissor quanto a um conjunto de ativos— em um extremo e um instrumento semelhante a ações no outro.

Apesar de o Padrão 62 da AAOIFI ser apresentado como orientação, estudiosos religiosos têm se tornado cautelosos com as várias rotas que os praticantes adotam para contornar as mudanças pretendidas.

“Os sukuk não parecem mais muito diferentes dos títulos convencionais e o mercado precisa voltar às suas raízes, que estão no comércio, não na dívida”, disse Harris Irfan, ex-chefe de finanças islâmicas do Deutsche Bank e fundador da Cordoba Capital.

“Haverá um período de transição doloroso. Alguns soberanos podem dizer que ‘não estamos jogando este novo jogo’, mas não há razão para que investidores institucionais não possam participar”, acrescentou Irfan.



Leia Mais: Folha

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Troféu dos Campeões da ICC 2025: Austrália venceu a Inglaterra em Chase Record | Notícias de críquete

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Troféu dos Campeões da ICC 2025: Austrália venceu a Inglaterra em Chase Record | Notícias de críquete

Austrália Chase 356 para vencer a Inglaterra, enquanto os detentores da Copa do Mundo de Críquete abrem sua conta do Troféu dos Campeões em Lahore.

Josh Inglis Marshalled duas vezes o recorde de campeão da Austrália Chase no The the Troféu dos Campeões com um século de 77 bolas para entregar a Inglaterra uma derrota de cinco postes em Lahore.

Inglis terminou com uma invencibilidade de 120 de 86 bolas para um Odi Cento, que incluiu oito quatros e seis seis, enquanto a Austrália chegou para 356-5 em 47,3 overs no sábado.

Foi o mais bem-sucedido perseguição de corrida em todos os torneios da ICC ODI.

A fantástica energia de Inglis eclipsou os 165 de Ben Duckett, que foi a batida individual mais alta de todos os tempos o troféu History of Champions e ancorou a Inglaterra a uma pontuação de 351-8 em seu jogo de abertura do Grupo B.

Ben Duckett, da Inglaterra, comemora depois de chegar ao seu século em Lahore (Akhtar Soomro/Reuters)

A Chase da Austrália teve um começo rochoso quando Jofra Archer e Mark Wood removeram Travis Head (6) e o capitão Steven Smith (5) em sucessivos overs antes que os rebatedores da ordem média da Austrália contraam os jogadores rápidos.

Matthew Short (63) e Marnus Labuschagne (47), combinaram-se em um estande de 95 corridas com o jogador rápido Brydon Carse, passando por mais de nove corridas em seu feitiço de quatro over antes da Inglaterra colocar os spinners no meio.

Adil Rashid negou Labuschagne por meio século quando Jos Buttler segurou uma captura aguda em coberturas curtas e, em seguida, Liam Livingstone fez uma captura inteligente de retorno baixo para demitir curto à medida que a Austrália caiu para 136-4.

No entanto, com o orvalho, Inglis e Alex Carey (69) planejam perfeitamente a perseguição, pois se tornou difícil para os jogadores lidar com a bola molhada. Os dois batedores compartilharam uma de 146 corridas de 116 bolas, mas a Inglaterra perdeu uma oportunidade quando a Austrália ainda precisava de 104 para a vitória.

Archer perdeu uma regulamentação de Carey no campo externo do penúltimo de Rashid antes de completar seu meio século e Inglis esmagou Archer por dois limites no próximo.

Carey foi finalmente demitido quando dirigiu para Buttler no meio-off no feitiço de retorno de Carse, mas Glenn Maxwell terminou em 32 e não fora de 15 bolas e Inglis, que levantou seu século com seis desistentes de Archer, selou a vitória de maneira semelhante com com Outro a seis fora de madeira no meio do wicket.

Cricket - Troféu dos Campeões Men do ICC - Grupo B - Austrália contra Inglaterra - Estádio Gaddafi, Lahore, Paquistão - 22 de fevereiro de 2025 Glenn Maxwell da Austrália em ação Reuters/Akhtar Soomro
Glenn Maxwell, da Austrália, ajudou a selar a perseguição com Josh Inglis (Akhtar Soomro/Reuters)

Duckett se tornou o primeiro batedor na história do troféu dos Campeões a marcar mais de 150 corridas depois que Smith venceu o sorteio e eleito em campo em um postigo plano.

Duckett quebrou suas 165 de 143 bolas com 17 quatros e três seis, enquanto o ataque australiano de ritmo de segunda corda lutava em um postigo desprovido de grama em um estádio Gadafi recém-renovado em Lahore.

O Batter da Nova Zelândia, Nathan Astle, manteve o recorde anterior depois de acumular 145 imbatidos contra os Estados Unidos no Oval em 2004. O 347-4 do Black Caps no mesmo jogo foi o total mais alto da equipe do torneio.

Duckett lançou uma base sólida para o forte final da Inglaterra quando combinou em uma posição de 158 corridas com Joe Root, que fez 68 de 78 bolas.

Duckett era dominante contra o ritmo com suas unidades no chão e não tinha medo de reverter a varredura contra o melhor jogador da Austrália em Show, Adam Zampa (2-64).

Labuschagne (2-41) demitiu Duckett no 48º lugar quando o canhoto perdeu uma bola reta enquanto fazia uma varredura contra o girador da perna e estava fora da perna antes do wicket.

Cricket - Troféu dos Campeões dos Men da ICC - Grupo B - Austrália contra Inglaterra - Estádio Gaddafi, Lahore, Paquistão - 22 de fevereiro de 2025 Austrália, Steven Smith, é vista em uma tela grande reuters/nida mehboob
A multidão em Lahore garantiu uma casa cheia e uma atmosfera incrível para a ocasião (Nida Mehboob/Reuters)

A Austrália, que entrou no evento sem Pat Cummins, Josh Hazlewood e Mitchell Starc, fizeram incursões no início.

Ben Dwarshuis (3-66) atingiu seus três primeiros overs quando Carey, entregando as luvas de wicketkeeping a Inglis, arrancou uma captura sensacional de mergulho na borda do círculo de 30 jardas para descartar Phil Salt (10) e depois agarrou um duro Drive do recém -promovido o número três da bateria Jamie Smith (15).

Duckett e Root elevaram a posição do primeiro século da Inglaterra em ODIs este ano com a parceria melhor do que Run-a-Ball. Duckett levantou o século de 95 bolas com dois limites seguidos contra Spencer Johnson, que foi retirado do ataque após 0-54 dos sete overs.

Zampa quebrou o estande ameaçador quando ele tinha raízes presos no 31º lugar e, em seguida, Carey pegou outro problema brilhante em Point para demitir Harry Brook por 3. Mas Duckett continuou a marcar em ritmo acelerado, apesar de Buttler (23) e Livingstone (14) cair em rápida sucessão enquanto procura aceleração.

Archer jogou uma pequena participação de 21 de 10 bolas enquanto bateu Labuschagne por 12 corridas nas três finais finais e a Inglaterra fez 83 corridas nos 10 finais finais.



Leia Mais: Aljazeera

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O papa Francisco está em um estado que “permanece crítico” e “não está fora de perigo”, de acordo com o Vaticano

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O papa Francisco está em um estado que "permanece crítico" e "não está fora de perigo", de acordo com o Vaticano

Papa Francis “Sofra mais do que ontem”anunciou o Vaticano, no sábado, 22 de fevereiro, em um comunicado de imprensa observando que “O estado do santo pai permanece crítico” e que ele ” não está fora de perigo ”. O Pontífica Soberano sofreu na manhã de um “Crise respiratória asmática”, quem tem “Precisa da aplicação de oxigênio de alta velocidade”.

“Os exames de sangue realizados hoje também revelaram um platnel (distúrbios hematológicos), associado à anemia, o que exigia a administração de uma transfusão de sangue. O Santo Padre permanece alerta e passou o dia em uma poltrona, embora sofra mais do que ontem. O prognóstico está atualmente reservado “disse o comunicado à imprensa.

O papa não dirigirá a oração do Angelus no domingo

Ao meio -dia, o Vaticano disse que o Papa Francisco não recitaria a oração de Angelus no domingo antes dos fiéis em Roma. O texto de seu discurso que precede a oração será publicado e não lido diante da multidão. Em um breve comunicado de imprensa, a Santa Sé declarou que o papa tinha “Bem descansado” Durante a noite, sem mencionar se ele se levantou ou se alimentou de manhã.

A equipe médica que o trata especificou na tarde de sexta -feira, em uma conferência de imprensa que um comunicado de imprensa mais longo geralmente significava que a evolução do estado de saúde do papa não é boa. “O papa está fora de perigo?” Não, o papa não está fora de perigo ”então disse o Pr Sergio Alfieri durante um briefing de imprensa no Hospital Romain Gemelli, onde o pontífice foi tratado desde sua hospitalização.

François foi hospitalizado em 14 de fevereiro por bronquite, mas a Santa Sé revelou terça -feira que havia desenvolvido pneumonia nos dois pulmões, infecção de tecido pulmonar potencialmente fatal.

O mundo com AFP e Reuters

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A condição do papa Francisco piorou, diz o Vaticano – DW – 22/02/2025

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A condição do papa Francisco piorou, diz o Vaticano - DW - 22/02/2025

Papa Francisco ‘ A saúde se deteriorou nas últimas 24 horas, o Vaticano disse em comunicado no sábado, mais de uma semana depois de ter sido admitido parahospital com dificuldades respiratórias.

“O Santo Padre permanece alerta e passou o dia em uma cadeira, embora ele esteja mais doente do que ontem. No momento, o prognóstico permanece guardado”, escreveu o Vaticano.

A declaração acrescentou que Francis, de 88 anos, sofreu uma “crise respiratória prolongada da asma” que exigia transfusões de sangue.

Os médicos tiveram que administrar um “alto fluxo” de oxigênio por causa de sua crise respiratória, disse o Vaticano, acrescentando que as transfusões eram necessárias porque os testes mostraram que ele tinha uma baixa contagem de plaquetas, associada à anemia.

Francis ‘não está fora de perigo’

“A condição do Santo Padre permanece crítico”, continuou a declaração. “O papa não está fora de perigo.”

A atualização, redigida pela equipe médica de Francis, mas emitida pelo Vaticano, marcou a primeira vez que o
O prognóstico de Pope foi descrito como “crítico”, o que sugere que está em fluxo e requer observação estreita.

Uma ampla foto do hospital Gemelli tratando o Papa Francisco, em Roma, Itália, em 30 de março de 2023
O Papa Francisco foi admitido no Hospital Gemelli de Roma em 14 de fevereiroImagem: Slovencik/Expa/Eibner Europa/Imago

O líder religioso foi levado para um hospital em Roma há uma semana na sexta -feira com pneumonia e uma complexa infecção pulmonar.

A pneumonia dupla pode inflamar e assustar os dois pulmões, dificultando a respiração.

O Vaticano descreveu anteriormente a infecção do papa como “complexa”, dizendo que está sendo causada por dois ou mais microrganismos.

O professor Sergio Alfieri, que lidera a equipe médica do papa, disse na sexta -feira que a condição do pontífice era Melhorando um poucopermitindo que os médicos diminuam de forma incremental a quantidade de medicamento que ele está tomando.

Mas ele deixou claro que a situação era muito séria, observando a idade do paciente e a condição geral de saúde.

No início do sábado, o Vaticano anunciou que Francis não apareceria em público no domingo para liderar a oração de Angelis com os peregrinos. Isso tornaria na segunda semana consecutiva que ele terá perdido o evento.

Problemas de saúde Aflictá o papa de 88 anos

Francis tem sido chefe do Igreja católica Desde 2013. Ele sofreu inúmeros problemas de saúde nos últimos anos, incluindo uma cirurgia de cólon e uma operação de hérnia.

O papa também sofre dores constantes de quadril e joelho, o que o obriga a usar uma cadeira de rodas na maioria das vezes.

Esta última doença lançou dúvidas sobre sua capacidade de continuar como líder dos quase 1,4 bilhão de católicos do mundo, alimentando especulações sobre quem pode assumir.

O secretário de Estado do Vaticano Pietro Parolin disse à Itália Corriere della Sera diariamente, essa discussão era normal, mas disse que não entraria em “especulações inúteis”.

Antes de sua última doença, o papa mantinha um horário de trabalho punitivo, que o viu complete um passeio de 12 dias pela Ásia-Pacífico em setembro.

Editado por: Darko Lamel



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