Apesar da sombra de Pablo Marçal, o governador de Goiás, Ronaldo Caiado (União Brasil), já tem data para lançar sua pré-candidatura à Presidência da República. Em um sábado de março de 2025, após o Carnaval, Caiado vai receber o título de cidadão honorário da Bahia e começará por Salvador o seu giro pelo país de olho na disputa pelo Planalto, em 2026.

A capital baiana é reduto eleitoral de Antônio Carlos Magalhães Neto, o ACM Neto, vice-presidente nacional do União Brasil. Além disso, o prefeito soteropolitano, Bruno Reis, foi reeleito no primeiro turno com o apoio de mais de 1 milhão de eleitores (78,67% dos votos válidos) e foi um dos campeões nacionais de votos. Caiado pretende, ao longo de 2025, se tornar mais conhecido para o eleitorado nacional.

O governador goiano está no segundo mandato, conseguiu vencer o ex-presidente Jair Bolsonaro em uma queda de braço nas eleições municipais em Goiânia e acredita que o Palácio do Planalto é o seu último – e maior – desafio na trajetória político-partidária. Em 1989, nas primeiras eleições presidenciais após a ditadura militar, Caiado foi candidato pela primeira vez. O pleito foi marcado por uma profusão de postulantes à Presidência – foram 22 candidaturas. Depois, Caiado foi deputado federal, senador e, enfim, governador.

Marçal admite Caiado à frente

Caiado poderá ter, no entanto, um concorrente interno. Em entrevista a VEJA, o coach Pablo Marçal disse que está em conversas avançadas para uma filiação com o União Brasil, não escondeu que sonha em ser candidato a presidente em 2026, mas reconheceu a experiência de Ronaldo Caiado na disputa pelo cargo. “Quando eu estava nascendo, ele já batia com essa questão do conservadorismo”, diz.

Nos bastidores, porém, há uma disputa velada entre os presidenciáveis. Aliados de Marçal avaliam que as pesquisas de intenção de voto é que definirão o candidato ao Planalto e apostam na popularidade do coach. Já o entorno de Caiado se diz cético quanto à filiação do terceiro colocado nas eleições de São Paulo e dizem que ele busca se valorizar com as conversas que tem com o presidente do partido, Antonio Rueda.

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva produziu uma derrota a partir de uma vitória. Na mesma semana em que o seu principal adversário, Jair Bolsonaro, foi formalmente indiciado pela Polícia Federal por ter “planejado, atuado e dominado” a trama por um golpe de Estado, Lula combinou dois anúncios econômicos em um único, e piorou as perspectivas políticas e econômicas para 2025. Na pior semana do governo deste ano, o dólar ultrapassou os R$ 6, os juros futuros chegaram perto dos 14%, ministros publicamente disseram discordar de decisão do presidente e o Congresso tomou para si o poder de não aprovar a principal bandeira para a reeleição em 2026.

Diante do risco de uma retração econômica no ano que vem, as provas de envolvimento de generais e ministros de Bolsonaro para impedir a posse de Lula viraram notícia de rodapé. Com o anúncio do pacote, Bolsonaro deixou de ser notícia. Agora quem está no canto do ringue apanhando muito é o próprio Lula.

O presidente Lula sabia dos riscos. No final da tarde da segunda-feira, dia 25, depois da reunião ministerial que decidiu incluir o anúncio da isenção de R$ 5 mil no anúncio do ajuste fiscal, o presidente teve uma conversa privada com o ministro Fernando Haddad e o futuro presidente do BC, Gabriel Galípolo. Os dois expuseram ao presidente os riscos do anúncio da isenção do imposto neste momento, anteciparam a reação negativa do mercado financeiro e projetaram um cenário de juros altos e contaminação da inflação. O presidente respondeu que já havia ouvido os argumentos, que estava decidido e previu que, em algumas semanas, o mercado financeiro se acalmará.

Lula venceu, direta ou indiretamente, cinco das últimas seis eleições presidenciais. Nenhum brasileiro chegou perto disso. Ele ressuscitou politicamente depois um câncer, quatro anos de investigação policial e 580 dias preso para derrotar um adversário que preparava um golpe de Estado para permanecer no poder. Entre as avaliações dos seus principais conselheiros econômicos e sua intuição, Lula escolheu a si mesmo.

Foram quatro semanas de discussões, mais de 20 reuniões nos Palácios do Planalto e do Alvorada e, como definiu um ministro que acompanhou o processo, ao final nenhum assessor tinha mais ânimo para contrabalançar o presidente. Lula concluiu que um anúncio de ajuste nos gastos sociais sem uma contrapartida teria reflexos diretos na sua popularidade e insistiu até achar ministros que concordassem com ele.

A intenção inicial de Fernando Haddad era produzir um ajuste de despesas que resgatasse a credibilidade do arcabouço fiscal perante os investidores. O resultado foi o oposto. A credibilidade fiscal afundou e a única âncora agora é a política monetária, o que significa que os juros devem subir mais do que se previa até uma semana atrás.

Parte da reação estrondosa do mercado financeiro se deve a um erro básico de comunicação do governo: nunca se tratou de um pacote de corte de gastos, mas de um ajuste do crescimento das despesas públicas. Não tinha como dar certo desde o início, mas a surpresa de o ajuste vir acompanhado de uma medida já mirando as eleições de 2026 piorou tudo.

A decisão de Lula trará um preço alto a pagar. O mais imediato será um novo patamar de dólar, certamente acima de R$ 5,8. É realista um cenário no qual um dólar perto dos R$ 6 contamine a inflação corrente, desencore as expectativas inflacionárias, obrigue o Banco Central de Gabriel Galípolo levar os juros para 14%, afunde o crédito, impacte no crescimento e torne o país mais vulnerável à eventuais turbulências externas.

O cenário internacional é ruim para o Brasil com o governo Trump. No sábado, por exemplo, o futuro presidente americano ameaçou sobretaxas os países do BRICS, entre eles o Brasil, se o bloco mantiver o projeto de não usar dólares nas suas transações.

O efeito mais doloroso para Lula, no entanto, pode estar na política. Com o terremoto no mercado, Arthur Lira e Rodrigo Pacheco surgiram para posarem de mocinhos. Em declarações por escrito, ambos defenderam ajustes até mais restritivos do que os propostos pelo governo, mas não se comprometeram com a reforma da renda, a principal bandeira de Lula para 2026. Na política, o nome disso é chantagem. O custo para Lula aprovar a reforma da renda no Congresso se multiplicou por 10.

O presidente corre o risco de atravessar 2025 com uma economia em retração, confronto com o governo americano e um Congresso em vantagem para cobrar mais por menos.