Rob Copeland
No dia seguinte à eleição presidencial, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, pegou o telefone para fazer uma ligação que esperava não ter que fazer.
Dimon, que havia apoiado privadamente a vice-presidente Kamala Harris e se gabado para associados de que não falava com Donald Trump há anos, agora estava na posição de ligar para o presidente eleito para parabenizá-lo e oferecer ajuda de qualquer forma. Trump não atendeu, forçando Dimon a deixar uma mensagem na caixa postal, de acordo com duas pessoas com conhecimento da ligação.
O desprezo —e uma mensagem subsequente de Trump nas redes sociais dizendo que Dimon “não seria convidado” a fazer parte de sua administração— não diminuiu o entusiasmo do banqueiro. Dimon disse alguns dias depois que sua indústria estava “dançando nas ruas” com a vitória de Trump e as maiorias republicanas na Câmara dos Representantes e no Senado.
Hoje em dia, parece que todos que são alguém em Wall Street —para não mencionar muitos que não são ninguém— estão animados com o retorno de Trump. Em entrevistas, banqueiros, advogados, investidores e executivos corporativos com uma ampla gama de visões políticas disseram que, apesar das opiniões mistas sobre as políticas propostas por Trump em geral, veem em sua administração a maior possibilidade de um impulso para o mundo dos negócios em uma geração ou mais.
Em parte, eles foram conquistados pelas escolhas do presidente eleito de uma coleção bastante comum de veteranos republicanos para papéis regulatórios econômicos e financeiros. Eles esperam que esse grupo fortemente ligado a Wall Street, como Paul Atkins, advogado de longa data para firmas de investimento escolhido para presidir a Comissão de Valores Mobiliários, e Howard Lutnick, banqueiro de investimento bilionário, como secretário de comércio designado, se concentrem em causas conservadoras rotineiras como regulamentação financeira mais leve e impostos mais baixos (ou pelo menos uma continuação dos cortes de impostos que estão prestes a expirar).
Notavelmente, a perspectiva otimista ignora algumas das ideias econômicas não convencionais —nomeadamente tarifas sobre todas as importações para os Estados Unidos— que Trump prometeu. Também se assume que o presidente eleito continuará a guardar suas escolhas políticas mais provocativas para burocracias como o FBI, que os financistas veem como não relacionadas ao seu mundo.
Por enquanto, esses riscos estão em segundo plano em relação à oportunidade fria e dura. Um banqueiro de investimento proeminente, que pediu anonimato porque não está autorizado a falar publicamente sobre o assunto, apontou que, em meio à postura de Trump, há lucro a ser feito: Seu banco estava vendo um aumento no interesse de clientes corporativos que procuram comprar instrumentos financeiros caros e complicados que reduzem o risco de mudanças no preço das moedas.
O cliente recebe estabilidade financeira, enquanto o banco de investimento gera taxas.
Com Trump 2.0, parece haver algo para todos na arena financeira: Para banqueiros como Dimon, no topo da lista de desejos está o afrouxamento dos requisitos de capital iminentes, conhecidos como “fim de jogo de Basel III”, que eles dizem que reduziria a quantidade de dinheiro que têm disponível para emprestar e, em última análise, lucrar. Reguladores internacionais argumentaram que as regras propostas são necessárias para prevenir outra crise financeira.
Folha Mercado
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CEOs com grandes pacotes salariais contingentes ao aumento dos preços das ações estão animados que Trump, como fez em sua primeira administração, está novamente agitando por taxas de juros mais baixas, que geralmente impulsionam os mercados financeiros ao incentivar a assunção de riscos.
As taxas de juros são definidas pelo Federal Reserve, não diretamente pelo presidente, e já estão em queda. Ainda assim, Trump não mostrou escrúpulos em insistir publicamente que o banco central mantenha as taxas baixas, apesar de uma tradição na qual os presidentes geralmente evitam pressão direta sobre o Fed.
Taxas mais baixas também seriam um impulso para fusões e aquisições, ofertas públicas iniciais e outras engrenagens na máquina de fazer dinheiro de Wall Street, que ficaram emperradas nos últimos quatro anos após a pandemia e sob uma administração Biden que tentou reprimir grandes empresas tentando ficar maiores. Quando Trump nomeou uma ex-lobista de tecnologia, Gail Slater, para liderar a divisão antitruste do Departamento de Justiça, ele disse que esperava que ela “facilitasse, em vez de sufocar”, o mundo corporativo, uma linguagem que não estaria deslocada no movimento de desregulamentação de Reagan.
E talvez ninguém esteja mais eufórico do que investidores em criptomoedas e capitalistas de risco, que abraçaram o presidente eleito, antes cético em relação ao bitcoin, e esperam ser autorizados a registrar e comercializar novas moedas para investidores comuns. O preço do bitcoin, um proxy para as esperanças da indústria em geral, recentemente tocou US$ 100 mil e disparou quase 40% desde a eleição. O S&P 500 subiu 6% desde então.
Como sempre com Trump, cuja tomada de decisões pode ser difícil de prever, avaliar a chance de um ganho financeiro de longo prazo de seu tempo no cargo pode ser semelhante a ler um teste de Rorschach em que a mesma imagem pode parecer diferente dependendo do observador.
É fácil o suficiente elaborar um argumento para explicar por que o otimismo financeiro pode estar fora de lugar: Trump falou sobre planos de gastos que aumentariam a dívida nacional e a imposição de tarifas e uma renovação de cortes de impostos que poderiam exacerbar a inflação. Um aperto no mercado de trabalho causado por deportações em massa de imigrantes também poderia causar um aumento nos salários, à medida que as empresas são forçadas a competir agressivamente por trabalhadores.
E tempos áureos para Wall Street são frequentemente seguidos por problemas econômicos. A indústria de serviços financeiros tradicionalmente prosperou até o limite do colapso, como antes do estouro da bolha da internet em 2000 e do mercado hipotecário em 2007.
Houve também uma exasperação generalizada entre o setor financeiro no final do mês passado, quando Trump ameaçou impor uma tarifa de 25% sobre produtos do México e do Canadá. Wall Street odeia incerteza e uma guerra comercial em ebulição entre dois dos maiores parceiros comerciais dos EUA traria isso em abundância.
E ainda assim, não muito tempo depois dessa ameaça, muitos financistas buscaram profundamente uma razão para se concentrar no positivo, passando entre si uma carta de janeiro para investidores do escolhido por Trump para secretário do Tesouro, Scott Bessent, que descreveu as tarifas como menos importantes do que podem parecer porque estariam “na mesa, mas raramente descarregadas.”
Um porta-voz da transição de Trump não respondeu a um pedido de comentário.