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EMU Yields decline amid softer inflation data and ECB divergence – US markets reopen

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Markets
US markets were closed for Thanksgiving yesterday, leaving European markets looking for their own dynamics. National inflation data from Germany (HICP -0.7% M/M and 2.4% Y/Y; unchanged October) and Spain (0% M/M and 2.4% Y/Y from 1.8%, core 2.4% from 2.5%) overall printed on the softer side of expectations, suggesting (modest) downside risks for today’s Flash EMU release. The decline of EMU yields to the incoming CPI data was initially modest/limited. However, in afternoon trading, comments from Banque de France governor Villeroy clearly put other accents on the ECB’s strategy than board member Schnabel on Wednesday. The French governor indicated that the ECB needs full optionality in the current environment on the frequence and the size of rate cuts, including the December one. Inflation reaching the target sooner than expected also is a reason to bring rates to a neutral level and even a decline below neutral might be possible. Especially the latter assessment clearly diverged from Schnabel’s view. The combination of slightly softer than-expected CPI data and the Villeroy comments finally caused EMU yields to follow the path of least resistance, which currently obviously is still south. German yields declined 3.8 bps (5-y) to 1.9 bps (30-y). Money markets see the trough in the EMU easing cycle next year near 1.75%. The Euro this time quite easily withstood the further decline in yields and closed only modestly lower at 1.0552 (from 1.0566). Growing tensions/uncertainty on the French budget didn’t impact the euro. The Eurostoxx 50 even added 0.54%.
US markets rejoin the action today. However with no US data scheduled for release, the focus in the US might be on the shopping malls rather than on Wall Street. Still, US yields this morning continue their recent corrective decline, ceding 3-4 bps across the curve. EMU November CPI data take center stage (headline expected at -0.2% M/M and 2.3% Y/Y from 2%, core expected 2.8% from 2.7%). Even with the French and Italian data still to be released, risks for the outcome are to the downside. Question is how much further markets will/can push expected easing next year, given what is already discounted (1.75% ECB depo rate in H2). For now, there probably is no trigger to row against the existing downtrend in EMU yields, but it might shift into a lower gear. On FX markets, the euro (EUR/USD) enjoys some relief as the correction in US yields and the dollar apparently still has some legs. DXY drops below the 106 handle (105.85). USD/JPY, also pressured by yen strength, is testing the 150 mark this morning. EUR/USD gains a few ticks (EUR/USD 1.0582), but the political/budgetary uncertainty in France probably will continue to prevent dynamic/sustained comeback.
News and views
November Tokyo inflation numbers boost market odds that the Bank of Japan will conduct another rate hike at its December policy meeting. Prices in the capital region rose by 0.5% M/M on a headline level. That’s the third such increase in the past four months. In annual terms, CPI jumped from 1.8% to 2.6%, matching the YTD high. The BoJ’s preferred ex-fresh food gauge equally rose by 0.5% M/M to be up 2.2% Y/Y (from 1.8%). More details showed goods and services inflation increasing by 0.8% and 0.2% respectively in November. Only household goods (-0.5% M/M) and entertainment (-0.1% M/M) had a dampening impact on the monthly CPI-print. The Japanese yen rallied from USD/JPY 151.50 to 150 in response to the figures with money markets currently discounting a 15 bps increase in the BoJ’s target rate (currently 0.25%).
French finance minister Armand yesterday noon already hinted that it’s better to have a budget that is not exactly the one they want instead of having no budget at all. PM Barnier than later on the day stressed that they will do everything to bring the country’s budget deficit from this year’s 6% of GDP to about 5% next year. He also announced a first major concession for the far-right RN who threatens the government over the budget bill. A previously planned increase for an electricity tax will no longer be included in the budget. From February, electricity taxes will now decrease by 14% instead of by 9%. While obviously welcomed, RN-president Bardella already said that his party won’t stop there and that other red lines remain. The French left opposition still plans to table a motion of noconfidence as soon as next week..
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Us, Tom Otimista do Irã Strike, definido para falar mais na próxima semana – DW – 12/04/2025

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12 de abril de 2025
Se um acordo americano-Irã cair, Donald Trump ameaçou “haverá um bombardeio” do Irã.
E antes das negociações em Omã, os EUA reforçaram claramente sua presença militar na região.
Ele mudou seis de seus bombardeiros mais avançados, o B-2, para a base militar dos EUA-Britânicos de Diego Garcia, no Oceano Índico, no início deste mês.
Especialistas dizem que a localização colocou os bombardeiros em uma posição ideal para operar no Oriente Médio. Os B-2s estão equipados para transportar as bombas mais pesadas dos EUA, bem como armas nucleares.
Em uma exibição de suas capacidades miliárias, os EUA também enviaram um segundo porta -aviões, o USS Carl Vinson Carrier Strike Group, para o Oriente Médio.
A mídia israelense informou na semana passada que os EUA haviam fornecido a Israel uma bateria adicional da área de alta altitude de alta altitude, ou a bateria.
Este é um sistema de alta altitude capaz de interceptar mísseis fora da atmosfera.
A mudança é amplamente vista como ajudando a se defender contra possíveis ataques de mísseis balísticos iranianos.
Israel também poderia lançar greve
Um ataque militar ao Irã não precisa necessariamente ser executado pelos Estados Unidos, também pode ser lançado por Israel.
Israel está agora em uma posição forte para atacar o Irã, conclui um novo Análise pelo Conselho Atlântico.
Isso ocorre porque o estado extremamente enfraquecido do Hezbollah “elimina uma opção de resposta importante no Irã há muito tempo para impedir uma greve israelense ou nos EUA”.
“A opção mais eficaz pode ser uma operação combinada dos EUA-Israelense”, descobre a análise.
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Ataques mortais da RSF a acampamentos de fome de Darfur-DW-12/04/2025

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55 minutos atrásem
12 de abril de 2025
Um ataque por Força paramilitar do Sudão nos campos de Zamzam e Abu Shorouk para pessoas deslocadas em darfur teme -se ter deixado mais de 100 pessoas, incluindo 20 crianças, mortas ou feridas.
Coordenador residente e humanitário das Nações Unidas em Sudão Clementine Nkweta-Salami disse no sábado que a ofensiva das Forças de Apoio Rápido (RSF), paramilitar rebelde do Sudão, ocorreu por pelo menos dois dias, destruindo casas, mercados e instalações de saúde.
Sobre 700.000 pessoas deslocadas, muitas das quais agora estão presas sem refúgio seguromorando nos dois campos.
RSF acusado de estupro sistemático no conflito do Sudão
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O que mais sabemos sobre o ataque?
Em um comunicado, Nkweta-Salami acrescentou que nove trabalhadores humanitários foram mortos “enquanto operava um dos poucos postos de saúde restantes ainda operacionais” no campo de Zamzam.
“Isso representa mais uma escalada mortal e inaceitável em uma série de ataques brutais a pessoas deslocadas e trabalhadores ajuda no Sudão desde o início desse conflito há quase dois anos”, acrescentou.
A Relief International, a última organização que presta serviços críticos no Zamzam Camp, informou que os trabalhadores humanitários que morreram eram seus colegas, incluindo médicos e motoristas, acrescentando que sua clínica foi ultrapassada.
“Este foi um ataque direcionado às pessoas mais vulneráveis e idosas, mulheres e crianças”, afirmou em comunicado.
O grupo disse que o mercado central em Zamzam, juntamente com centenas de casas improvisadas no campo, foram destruídas.
De acordo com a coordenação geral de pessoas deslocadas e refugiados, um grupo local em Dafur, os ataques forçaram cerca de 2.400 pessoas a fugir dos campos e da cidade de El-Fasher, a única cidade de Darfur não controlada pelo RSF.
O que o RSF disse?
O grupo paramilitar negou as alegações de atrocidades no campo de Zamzam, descartando -as como fabricadas. Afirmou que um vídeo recentemente divulgado, supostamente mostrando o sofrimento civil no campo, foi encenado pelo exército sudanese.
O RSF acusou o exército de orquestrar uma campanha de mídia usando atores e encenou cenas para incriminá -los falsamente, negando a responsabilidade por qualquer ataque a civis.
Dois anos de guerra no Sudão, sem fim à vista – Global US
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O grupo paramilitar está trancado em uma luta cruel pelo poder com os militares sudaneses desde abril de 2023, criando o que se acredita ser a pior crise humanitária do mundo.
Ambas as partes foram acusadas de cometer crimes de guerra e violar o direito internacional humanitário, com dezenas de milhares morrendo na guerra e mais de 12 milhões de deslocados.
Acredita -se que cerca de 25 milhões de pessoas, quase metade da população do país, esteja enfrentando extrema fome.
Semanas recentes viram Os militares do Sudão ganham ganhos na capital Cartumlevando o RSF a aumentar sua ofensiva em regiões de Darfur ainda não sob seu controle. Os combates foram concentrados principalmente nessas duas províncias.
Por que a Guerra Civil do Sudão está longe de terminar
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Editado por Jenipher Camino Gonzalez
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As tarifas dos EUA podem ser um benefício para a Turquia, dizem os exportadores – DW – 12/04/2025

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12 de abril de 2025
“Eu tenho ótimas relações com um homem chamado Erdogan”, presidente dos Estados Unidos Donald Trump disse na semana passada. “Eu gosto dele, e ele gosta de mim. Nunca tivemos um problema.”
Mas sua declaração sobre o Presidente turco Recep Tayyip Erdogan não era bem verdade. As relações entre os dois líderes às vezes estão repletas. Em outubro de 2019, Trump ameaçou “destruir totalmente e obliterar a economia turca” se o país não obedecer a seus desejos militarmente. Em uma carta a Erdogan no final daquele mês, Trump pediu que ele fizesse um “bom negócio” em relação às tensões militares na região, alertando o líder turco novamente que ele arruinaria a economia do país se fosse adequado.
Nos últimos seis anos, Peru assumiu uma surra financeira, com a lira perdendo um valor considerável. Em março de 2007, um dólar americano valia cerca de 1,30 lira turca, enquanto em outubro de 2019 valia 5,79, e hoje vale 38,06 lira.
Embora Trump possa ter realmente danificado a economia turca com sanções anterioresos dois líderes parecem se dar melhor hoje do que no passado. Isso pode ser evidenciado, mas o fato de a Turquia ser um dos países menos afetados por As novas políticas tarifárias de Trumpcom uma tarifa de 10% agora imposta aos produtos turcos. A pausa de 90 dias de Trump sobre tarifas e a redução geral para 10% para todos os países, exceto que a China, agora colocaram outros países no mesmo nível que a Turquia por enquanto.
Uma nova oportunidade?
Enquanto o Resposta européia às tarifas tem sido negativo, os representantes de negócios turcos os vêem como uma oportunidade e não como uma crise. Eles parecem convencidos de que, com a política comercial certa, a Turquia pode se beneficiar da nova situação.
As tarifas poderiam ajudar os exportadores turcos, em particular a obter uma vantagem no mercado altamente competitivo dos EUA, de acordo com Bülent Aymen, vice -presidente da Associação de Móveis Mediterrâneos, Exportadores de Artigos e Produtos Florestais. “Os EUA são nosso mercado quente há três anos. Nossas exportações estão aumentando a cada mês. A intensificação da guerra tarifária permite que a Turquia obtenha participação de mercado em setores americanos, como produtos químicos, carros, móveis e eletrônicos. Devemos fazer bom uso dessa vantagem”, disse Aymen.
O comércio entre a Turquia e os EUA equivale a mais de US $ 30 bilhões (€ 26,4 bilhões). Depois da Alemanha, os EUA são o segundo parceiro comercial mais importante da Turquia. As exportações turcas para os EUA aumentaram em média 16% nos últimos cinco anos, enquanto as exportações dos EUA para a Turquia aumentaram 9%. De acordo com a Assembléia dos Exportadores Turcos, o país exportou mercadorias no valor de cerca de US $ 21,1 bilhões (18,6 bilhões de euros) para a Alemanha em 2023 e ganhou cerca de US $ 14,8 bilhões das exportações para os EUA. De acordo com o Instituto Estatístico Turco, as exportações para os EUA subiram para US $ 16,3 bilhões no final de 2024.
Exporta principalmente produtos químicos, peças automotivas, roupas, tapetes e eletrônicos para os EUA. Importa mais da metade do algodão dos EUA – para têxteis que acabam exportados de volta para o mesmo país.
Trump está alto Tarifas contra a China E a União Europeia poderia aumentar a visibilidade dos produtos turcos no mercado dos EUA, disse Seref Fayat, comissário têxtil da Union of Chambers e trocas de commodities da Turquia. “Precisamos agir rapidamente agora. Podemos usar os problemas que a China, o Vietnã e o Camboja provavelmente terão para nossa vantagem”.
Críticas à política comercial da Turquia
Fayat está otimista sobre o futuro do comércio com a América de Trump. “Não espero que a Turquia seja afetada negativamente pela nova situação”, disse ele, acrescentando que sugeriria negociar comércio limitado sem tarifas com os EUA. “Esta é uma oportunidade muito importante. No entanto, devemos monitorar de perto como nosso parceiro comercial mais importante, a UE, será afetado pela política tarifária dos EUA”, alertou ele.
Mas alguns na Turquia ainda são apenas cautelosamente otimistas. Embora o potencial esteja lá, muitas empresas turcas ainda não estão prontas para aproveitar isso, disse Murat Akyüz, ex -presidente da Associação de Exportadores de Produtos Químicos e Produtos Químicos de Istambul. “Vejo a nova política tarifária dos EUA como uma grande oportunidade para a Turquia. Ao mesmo tempo, acho que os exportadores na Turquia não estão suficientemente preparados”. No passado, muitas oportunidades não eram exploradas porque “nenhuma política comercial sustentável foi adotada”, acrescentou.
Fayat também vê questões em potencial, como acesso limitado a produtos turcos nos EUA devido à falta de centros comerciais e armazéns. “Embora Trump tenha anunciado essas tarifas há muito tempo, infelizmente não fizemos os preparativos necessários”, disse ele.
Um potencial centro de produção
Além das exportações, a Turquia poderia se estabelecer como um ator estratégico em outro campo: como um local de produção para empresas asiáticas. Convidar empresas da China para que seus produtos fabricados na Turquia os ajudassem a evitar altas tarefas alfandegárias, por exemplo. A situação geopolítica como uma ponte entre o leste e o oeste poderia favorecer esse arranjo.
“Precisamos explicar a esses países, especialmente a China, as vantagens de realocar a produção para a Turquia”, disse Akyüz. “Devemos promover ativamente o investimento neste país. Com sua infraestrutura e potencial de trabalho qualificado, a Turquia está bem posicionada para isso. O Ministério do Comércio em particular tem um papel a desempenhar aqui”.
Este artigo foi originalmente escrito em alemão.
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